El nexo entre deuda pública y bancos: Un riesgo creciente para economías emergentes y en desarrollo.
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Escrito Por: Gabriel E Briñez V.
Editor Combo Tropical Noticias
Un nuevo informe del Fondo Monetario Internacional (FMI) revela que, desde la pandemia de COVID-19, los bancos de mercados emergentes y economías en desarrollo han aumentado considerablemente sus tenencias de deuda pública, creando una interdependencia más fuerte entre la salud financiera del Estado y el sistema bancario. Esta situación, conocida como el nexo soberano-bancario, representa riesgos importantes: si las finanzas públicas se deterioran, los bancos pueden sufrir pérdidas graves, y si los bancos tienen problemas, el Estado debe asumir costos de rescate, generando un ciclo negativo. El análisis, basado en datos de más de 120 países, alerta que incluso una reestructuración moderada de la deuda pública interna podría dejar a muchos sistemas bancarios con capital insuficiente, especialmente en regiones como África subsahariana, Oriente Medio, Asia Central y partes de América Latina, incluido el Caribe colombiano.
¿Qué es el nexo soberano-bancario y por qué ha crecido tanto?.
El nexo soberano-bancario es la relación financiera estrecha entre el gobierno y los bancos locales. De forma normal, es beneficioso: los bancos compran bonos del Estado como activos seguros y líquidos, y esto ayuda al gobierno a financiar sus gastos. Sin embargo, cuando esta relación se vuelve demasiado fuerte, se convierte en un riesgo.
Desde 2020, la deuda pública aumentó en todo el mundo debido a los gastos necesarios para enfrentar la crisis sanitaria y la desaceleración económica. En los mercados emergentes y países de bajos ingresos, los bancos se convirtieron en los principales compradores de esa deuda, ya que otras fuentes de financiamiento externo se volvieron más costosas o difíciles de acceder.
Según el informe:
- En países de bajos ingresos, la proporción de activos bancarios invertida en deuda pública pasó del 13% en 2005 a casi el 18% en 2024.
- En mercados emergentes, subió del 13% al 17% en el mismo periodo.
- Regiones como África subsahariana y Oriente Medio y Asia Central registran niveles superiores al 22% de los activos bancarios comprometidos con deuda estatal.
En el caso de América Latina y el Caribe, países como Argentina, Brasil, Guyana y México presentan exposiciones superiores al 20%, y Barranquilla y el departamento del Atlántico, como parte de una economía emergente, no están ajenos a esta dinámica: la estabilidad del sistema financiero local depende cada vez más de la salud fiscal del gobierno nacional.
"La interdependencia excesiva puede volverse peligrosa: el estrés en un sector se propaga y amplía los problemas en el otro", señala el documento del FMI.
¿Qué factores impulsan este crecimiento?
El estudio identifica las causas principales:
- Niveles altos de deuda pública: Cuanto más debe el Estado, más bonos emite, y los bancos locales son los principales compradores.
- Tasas de interés y calidad de activos: Cuando hay mayores tasas de depósito o préstamos de mala calidad (cartera vencida), los bancos prefieren invertir en deuda pública, que consideran más segura.
- Presión política en bancos estatales: En países donde los bancos son propiedad del Estado, las necesidades de financiamiento del gobierno llevan a que estas instituciones aumenten sus compras de deuda de forma significativa.
- Mercados financieros poco desarrollados: En economías como la nuestra, hay pocas alternativas de inversión segura, por lo que los bonos del Estado son una de las pocas opciones disponibles.
¿Cómo afecta esto a la ciudadanía y a la economía local?.
Para la gente común, esta situación tiene consecuencias directas e importantes:
1. Menos crédito para familias y empresas.
Cuando los bancos invierten gran parte de su dinero en deuda pública, tienen menos recursos para prestar a personas naturales, comerciantes o industrias. Esto se conoce como "desplazamiento de crédito". En Barranquilla y el Atlántico, esto significa menos financiamiento para vivienda, para emprendedores y para la expansión de negocios, lo que frena el crecimiento económico y la creación de empleo.
2. Mayor riesgo de crisis financiera.
Si el gobierno tiene problemas para pagar su deuda o debe reestructurarla (reducir el valor o extender los plazos), los bancos pierden dinero. El informe advierte que una reestructuración moderada del 25% de la deuda interna podría dejar al 70% de los sistemas bancarios con exposición alta con capital insuficiente, y uno de cada seis quedaría en quiebra técnica. Esto afectaría los ahorros, los depósitos y la capacidad del sistema financiero para operar con normalidad.
3. Una falsa sensación de seguridad.
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Los bancos suelen mostrar niveles altos de capital, lo que parece dar seguridad. Sin embargo, las normas contables permiten que la deuda pública se registre sin riesgo, aunque en la realidad pueda ser muy riesgosa. El FMI explica que si se evaluara correctamente, la solvencia de muchos bancos sería menor de lo que se informa.
Impacto regional.
En el Caribe colombiano, donde la economía depende de la inversión pública, el comercio y el turismo, una crisis bancaria derivada de problemas fiscales nacionales tendría efectos graves: desaceleración económica, pérdida de empleos, dificultades para acceder a servicios financieros y caída en la inversión local.
¿Qué consecuencias se esperan y qué sigue ahora?.
El documento del FMI advierte que las consecuencias de mantener un nexo fuerte son claras:
- Mayor vulnerabilidad: Cualquier crisis fiscal se convierte automáticamente en una crisis bancaria.
- Pérdidas económicas: Las reestructuraciones de deuda no solo dañan a los bancos, sino que también reducen el crecimiento del PIB y el crédito disponible por años.
- Riesgo sistémico: El problema de un banco se convierte en un problema de todo el sistema y del Estado.
¿Qué acciones se recomiendan?.
El informe sugiere medidas para reducir estos riesgos:
- Fortalecer la política fiscal: Controlar el crecimiento de la deuda pública para reducir la necesidad de financiamiento urgente.
- Desarrollar mercados financieros: Crear más opciones de inversión para que los bancos no dependan solo de los bonos del Estado.
- Mejorar la regulación: Evaluar con mayor precisión el riesgo real de la deuda pública y exigir más capital a los bancos con exposiciones altas.
- Reducir la influencia política: Dar mayor autonomía a los bancos, especialmente a los estatales, para que sus decisiones sean financieras y no políticas.
Para Colombia y la región Caribe, esto implica que el gobierno debe avanzar en una consolidación fiscal responsable, y las autoridades financieras deben vigilar de cerca cuánta deuda pública tienen los bancos locales para evitar que una crisis futura afecte la estabilidad económica de Barranquilla y el departamento.
Preguntas frecuentes.
¿Qué significa exactamente el "nexo soberano-bancario"?
Es la relación financiera donde los bancos locales tienen gran parte de su dinero invertido en deuda del gobierno, y el gobierno depende de esos bancos para financiarse. Es una relación de doble vía: si uno falla, el otro también se ve afectado.
¿Por qué ha aumentado tanto esta relación desde la pandemia?.
Porque el gobierno necesitó mucho dinero para gastos de salud y ayuda económica, y los bancos fueron los que más compraron esa deuda, ya que no había otras opciones de inversión segura y rentable.
¿Cómo me afecta esto si soy ciudadano común?.
Significa que hay menos dinero disponible para préstamos de vivienda, educación o negocios. Además, si el gobierno tiene problemas de deuda, los bancos pueden sufrir pérdidas, lo que pone en riesgo el sistema financiero y la economía en general.
¿Están en riesgo mis ahorros en el banco?
El riesgo depende de qué tan fuerte sea esta relación en el país y de qué tan saludables sean las finanzas del gobierno. El informe advierte que en países con niveles muy altos, una crisis fiscal podría afectar la solvencia de los bancos, aunque los sistemas de garantía de depósitos ayudan a proteger los ahorros de personas naturales.
¿Qué deben hacer las autoridades?.
Deben controlar el endeudamiento del Estado, mejorar las reglas para que los bancos no inviertan demasiado en deuda pública y desarrollar el mercado financiero para ofrecer más alternativas de inversión.
¿Qué pasa en Barranquilla y el Atlántico?.
Al ser parte de una economía emergente, la región está expuesta a los mismos riesgos nacionales. Cualquier problema fiscal o financiero nacional afecta la inversión pública, el crédito local y el empleo en la región.
Conclusión.
El informe del FMI deja claro que el vínculo entre la deuda pública y los bancos se ha convertido en el principal punto de riesgo para la estabilidad financiera de las economías emergentes y en desarrollo. Lo que comenzó como una respuesta necesaria a la crisis de la pandemia se ha transformado en una vulnerabilidad que debe ser atendida con urgencia.
Para Barranquilla, el Atlántico y todo el Caribe colombiano, la lección es clara: la estabilidad económica futura depende de mantener unas finanzas públicas sanas y de reducir la dependencia de los bancos locales como únicos financiadores del Estado. No se trata de alarmar, sino de entender que el camino hacia el crecimiento requiere equilibrio: un Estado responsable y un sistema financiero que pueda apoyar al desarrollo sin poner en riesgo su propia estabilidad.
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